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近期龙头券商中信证券也出现裁员传言，不过券商中国记者多方打听，公司内部人士都没有收到相关通知。记者了解到，中信证券部分分公司目前还在招人，分公司职员告诉券商中国记者，“我们也注意到了传言，但这是假的。不仅没有裁员，因为行情不好，我们还给了新员工两年保护期。”

这是一个在逐渐失去流动性的市场，等到这个时候再“发出流动性”丧失的声音，我只能说这是“跟随市场”，“看市场怎么走，我怎么去说”。这种做法在管理的资金量小的时候问题是不大的，但是如果是上规模的资金，那么在这个时候也许会出现一些难受的事情。1、创业板：重复多次的筹码概念

5。视错误严重情况适当取消犯错误学生参加某些集体活动（如“春游”、“秋游”）的权利；6。让家长带回家进行批评教育，等等。议案中强调：教育惩戒权的使用要合目的性和合教育性，是有其明确的边界的，不能走到反面、出现过宽过滥。比如对犯错误学生采取任何形式与程度的体罚和羞辱（如：罚站、罚跪、打骂、羞辱以及罚简单重复式抄书、抄作业等等）则超出了教育惩戒权的边界，是必须严格禁止的。

如果说回溯历史的极值区间是在2014年年初实现，当时对应的PE动态倍数可以去追述，我不做类比。但是我明确的说，现在已经进入到2018年年中，再过3个月就要开始开始估值切换了，对应2019年的动态PE，现在的PE动态估值和历史最低估值仅仅是一线之隔。

行为金融学上有过对此的解释，叫做“有限套利”。有限套利，说的是“套利消除价差”是建立在一个资金完全自由流动，完全无摩擦的假想世界的。现实中，A股和港股的资金并不能完全自由流动。比如外汇管制，要把人民币转换成港币，才能交易H股股票。因此，投资者仅凭AH溢价，以简单粗暴的折溢价策略进行投资，容易失真。

极低估值是买入的理由，极高估值是卖出的逻辑，在这个中间是时间和复利；总结我是在控制整体风险敞口下侧重某一个板块的配置。在整个组合中，整体风险敞口是第一位的，而不是说得有多对。回顾现在这个位置我再次提及地产，也算是我自己对我从年初到现在一直在说的“地产是我最后的信仰”，虽然我在3月份抄过地产，但是买入点位距离现在也仅仅是8个点的损失，而且是在可控仓位范围内。至少我对今年从3月份以来回撤了4%个点收益表示自己还能接受。自我安慰下吧，向没有赚钱的自己再吃一颗安心丸，熊市末端且行且这戏。