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新城控股副总裁欧阳捷在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“市场扩张时，企业拓展区域扩张、人员扩张、财务扩张；市场受限时，企业收缩项目拓展、人员规模、债务负担。目前市场分化极为严重，在一些较好的区域市场，企业可能还在继续扩张，但在调控严格的一二线城市及周边地区，量缩价稳，固守在这样区域只能收缩。”

文物的损毁、消失不仅带走了文物本身，更带走了文物所承载的千年文明。一场文化之殇，带来世人对于文物保护的警醒与重视，文明是脆弱又坚韧的。我们能够做到的就是尽力的守护它，尽量延缓它的消逝，传承它的精神。每件文物都是文化的象征，每座博物馆都是人类文明的宝库。衷心祈愿文物都能够远离灾难，代代传承。

2）泡沫期。在泡沫初期，债务会增长的逼收入更快，并且提供强劲的资产回报。这时候收入，资产和个人身价的快速增长会形成一种自我循环。假设你年收入50000，净资产50000，但是你能每年借10000，一年的支出就可以达到60000，比你的收入还多。在这种情况下，支出加快，股票估值上升，资产价格上升，人们会越借越多。

触发因素：经济衰退、美联储收紧二战后的暴跌我们发现很有意思，第二次世界大战开始的时候，美国反而是牛市。1942年4月，美股开启了一次长达49个月的牛市，股票市场上涨了158%。美国其实是少数真正受益于二战的国家，由于地处太平洋和大西洋的中间，本土几乎没有受到什么损伤。而当时经济强国德国，却已经变成了一片废墟。二战结束后的1946年3月，美国又开启了历史上第三次熊市。熊市的触发因素同样来自经济衰退和过高的估值。和1929年大萧条非常类似。但是此次熊市仅仅下跌了30%，持续了36个月。

最后一点，我们看看整个债务危机中，从经济萧条到恢复正常需要花多少时间。历史上看，通常需要5到10年的时间，让经济恢复到前期高点。而对于股票来说，需要更长的时间，差不多10年时间，让股票价格回到前期的高点。下面是我们研究案例中平均股票回调时间在119个月。经济平均回调时间在72个月！

“购买的股票损失惨重，期待公司赶紧自救、稳定股价。”一位新城控股投资者在接受记者采访时感叹。自7月3日王振华被拘事件后，市场迅速做出连锁反应。国际评级机构标普、惠誉下调对新城控股评级，穆迪将新城控股列入负面观察清单，超过30家基金公司下调新城控股估值。